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¿Que es un ETF y cómo funciona?
- Entiende qué son los ETF y cómo funcionan para diversificar tu cartera
- Descubre qué tipos de ETF se ofrecen en el mercado
- ¿En qué ETFs invertir y qué tener en cuenta al hacerlo?
ETFs de fondos de inversión como Vanguard y iShares.
elEconomista.es
09:04 - 01/4/2026Los ETFs (fondos cotizados) se han convertido en una de las opciones más populares para quienes buscan invertir de forma sencilla y diversificada. Este instrumento combina las ventajas de las acciones y los fondos tradicionales, permitiendo a los inversores acceder a múltiples activos con una sola operación.
En esta sección te explicamos todo lo que necesitas saber sobre los ETFs, desde sus características hasta cómo empezar a invertir con éxito.
¿Qué es un ETF?
Un ETF (Exchange-Traded Fund), o fondo cotizado en bolsa, es un instrumento de inversión que combina características de los fondos tradicionales con la operativa de las acciones. En esencia, se trata de un fondo que agrupa una cartera de activos —como acciones, bonos, materias primas (por ejemplo, oro o petróleo) o incluso criptomonedas— y cuya participación puede comprarse o venderse en bolsa durante el horario de mercado, al igual que una acción individual.
Existen diferentes tipos de ETFs según su estrategia o enfoque: los ETFs de renta variable, que invierten principalmente en acciones; los ETFs de renta fija, centrados en bonos y obligaciones; los ETFs sectoriales, que se enfocan en industrias como la tecnología o la energía; y los ETFs temáticos o de innovación, que agrupan empresas relacionadas con tendencias específicas, como la inteligencia artificial o las energías renovables.
Su principal objetivo es ofrecer a los inversores una manera sencilla y eficiente de diversificar su cartera, ya que al adquirir una sola participación de un ETF se obtiene exposición a un conjunto de activos. Por ejemplo, un ETF que replica el índice S&P 500 permite invertir indirectamente en las 500 empresas más grandes de Estados Unidos sin tener que comprar cada acción por separado.
Dado que cotizan en bolsa, los inversores pueden entrar o salir de la inversión en cualquier momento, sin tener que esperar al cierre del día como ocurre con algunos fondos de inversión tradicionales. Además, los costes de gestión suelen ser menores, ya que muchos ETFs siguen estrategias de inversión pasiva, replicando un índice de referencia en lugar de depender de un gestor activo que tome decisiones constantes sobre qué activos comprar o vender.
La mayoría publica diariamente la composición exacta de su cartera, algo que no ocurre con los fondos convencionales, que suelen informar con menos frecuencia. Esto permite a los inversores conocer con exactitud en qué están invertidos sus recursos.
Los ETFs se han convertido en una herramienta muy popular tanto para los inversores principiantes, que buscan una forma simple de empezar a invertir, como para los inversores experimentados, que los utilizan para optimizar la diversificación o implementar estrategias más sofisticadas, como la cobertura de riesgos o la gestión táctica de carteras.
¿Cómo funcionan las inversiones con ETF?
El funcionamiento de un ETF (Exchange-Traded Fund) se basa en la existencia de dos mercados diferenciados, donde interactúan distintos tipos de inversores y participantes financieros. Estos son el mercado primario, donde se crean o se rescatan las participaciones del fondo, y el mercado secundario, donde esas participaciones se negocian libremente entre inversores, igual que las acciones.
En el mercado primario, los protagonistas son los inversores institucionales, como bancos o grandes brókers. Estos inversores trabajan directamente con la entidad gestora del ETF (la empresa que administra el fondo). Cuando quieren crear nuevas participaciones, entregan una cesta de activos que replica el índice o la cartera que el ETF sigue. Por ejemplo, si se trata de un ETF que replica el IBEX 35, el intermediario aporta acciones de las principales empresas del índice español y, a cambio, recibe un paquete de participaciones del ETF. Es como si “intercambiase” las acciones reales por participaciones que representan ese mismo grupo de activos.
Una vez esas participaciones existen, los intermediarios las llevan al mercado secundario, que es el espacio donde invierten la mayoría de personas. Aquí es donde los inversores minoristas pueden comprar o vender participaciones del ETF igual que harían con cualquier acción. Solo necesitan tener una cuenta en un bróker o plataforma de inversión y realizar la operación. El precio del ETF cambia continuamente durante el día, según la evolución del valor de los activos que lo componen y la oferta y demanda del mercado.
Para que el sistema funcione de forma fluida, cada ETF cuenta con uno o varios creadores de mercado (market makers). Su función es ofrecer constantemente precios de compra y venta, garantizando que siempre haya liquidez suficiente. Así, los inversores pueden entrar o salir del fondo en cualquier momento sin preocuparse de no encontrar compradores o vendedores.
Otra pieza clave es el mecanismo de ajuste de precios, conocido como arbitraje. Este proceso mantiene equilibrado el precio de cotización del ETF con el valor real de los activos que contiene, también llamado valor liquidativo. Si el ETF cotiza más caro de lo que valen sus activos, los inversores institucionales aprovechan para vender participaciones y obtener beneficios; y si cotiza más barato, pueden comprar participaciones y vender los activos del fondo. Este equilibrio asegura que el ETF refleje fielmente el comportamiento del mercado que replica.
Los ETFs funcionan gracias a una estructura bien diseñada que permite crear y comercializar participaciones de manera eficiente. Los inversores particulares solo ven la parte más sencilla —comprar o vender participaciones en la bolsa—, pero detrás hay un sistema coordinado que garantiza liquidez, transparencia y precios justos. Gracias a todo ello, los ETFs se han convertido en una de las formas más accesibles y populares de invertir en varios mercados al mismo tiempo, con poco esfuerzo y costes reducidos.
Principales características de los ETF
- Accesibles: son productos financieros disponibles en numerosas plataformas y con un funcionamiento relativamente sencillo de entender.
- Sencillos en su complejidad: los ETF están compuestos por un conjunto de activos diversos, lo que los hace complejos, pero la sociedad gestora se encarga de su compra, gestión y venta, por lo que el inversor sólo tiene que seguir la marcha general del fondo de inversión, cuyo valor de referencia que va fluctuando como el de las acciones. De esta forma, puede diversificar su cartera sin mayores dificultades.
- Transparencia: todo el mundo, tanto los inversores como las personas interesadas en el ETF, pueden conocer la composición del fondo cotizado en todo momento y comprobar el precio general del ETF y el de todos los productos que integra en tiempo real. Los usuarios tienen acceso, además, a información como los activos negociados, los precios, los volúmenes movidos, la composición diaria de la cartera, el valor liquidativo diario y el valor liquidativo indicativo en tiempo real.
- Diversificación: al tratarse de un fondo común que gestiona múltiples activos, los ETF permiten invertir en diferentes productos simultáneamente, facilitando la diversificación. Por ejemplo, los ETF del MSCI World están compuestos por acciones de las alrededor de 1.300 empresas de 23 mercados diferentes que lo componen.
- Flexibilidad: al operar igual que la bolsa, los inversores de ETF pueden comprar o vender sus participaciones en cualquier momento de la sesión bursátil, a diferencia de los fondos de inversión convencionales que solo permiten operar al cierre de la jornada.
- Comisiones ajustadas: los ETF facilitan la diversificación porque permiten invertir en varios activos a la vez, haciendo que los inversores solo tengan que pagar comisiones por una sola operación.
- Dividendos: en los ETF existe la posibilidad de recibir dividendos. En este sentido, hay fondos que los reparten entre sus inversores, mientras que otros optan por reinvertirlos en nuevos activos.
Tipos de ETF
Existen diferentes tipos de ETF que pueden clasificarse según varios criterios que resumiremos a continuación:
Por tipo de activo
- ETF de renta variable: su principal inversión es en acciones de países o regiones (como el mercado americano, el europeo o los países emergentes); de sectores (tecnología, salud, etc.) o según la temática como la inteligencia artificial o las energías renovables.
- ETF de renta fija: suelen centrarse en bonos que pueden ser gubernamentales, corporativos, de diferentes plazos, entre otros.
- ETF de materias primas: pueden proporcionar exposición al oro, al petróleo o la agricultura, ya sea de manera directa o indirecta a través de futuros.
- ETF monetario o de liquidez: suelen utilizarse para invertir en activos de corto plazo con bajo riesgo para conseguir cierta estabilidad.
Por reparto de dividendos
- ETF de acumulación: donde se reinvierten los dividendos en el fondo para aumentar el valor de las participaciones en lugar de pagar efectivo.
- ETF de distribución: reparten los dividendos mediante pagos de efectivo.
Por estilo de gestión
- ETFs indexados (pasivos): su objetivo es replicar el funcionamiento de un índice concreto (S&P 500, MSCI World, EuroStoxx 50, etc.), ahorrando comisiones al no tener que comprar los activos por separado.
- ETFs de gestión activa: se intenta batir al índice de referencia, con lo que la rotación es más alta y puede reflejarse en los costes.
- Réplica física: compra directamente los activos del índice completamente o de manera muestral.
- Réplica sintética: se utilizan derivados para replicar el comportamiento del índice sin tener los activos subyacentes.
Por uso y estrategia
- ETFs apalancados: tienen un riesgo muy alto y se utilian en plazos muy cortos porque utilizan derivados.
- ETF inverso: sirven como elemento de cobertura, ya que buscan el movimiento contrario al del activo.
- ETF multifactorial: ponderan los activos según factores como su valor, la volatilidad, etc.
| Tipo de ETF | Activos | Ventajas | Riesgos |
|---|---|---|---|
| Renta variable | Acciones | Diversificación y acceso a diferentes mercados | Volatilidad |
| Renta fija | Bonos | Estabilidad | Tipo de interés y riesgo de crédito |
| Sectorial | Acciones | Exposición a un sector específico | Concentración sectorial y volatilidad |
| Materias primas | Oro, plata, petróleo, etc. | Cobertura y diversificación | Volatilidad y dependencia de commodities |
Ventajas de operar con ETF
Mayor diversificación que otros mercados de una forma simple
Transparencia: es posible conocer su cotización en tiempo real, los activos que la componen y todos los movimientos que ha realizado la entidad gestora a lo largo del día
Sencillez: permiten al usuario invertir en varios activos, e incluso en todo un mercado o sector, mediante una sola operación
Flexibilidad: al funcionar como el mercado bursátil, los ETF se pueden comprar y vender en cualquier momento a lo largo de la sesión diaria, por lo que el inversor puede adquirirlos o deshacerse de ellos de una forma rápida y sencilla
Comisiones: en general, son más bajas que las de otros instrumentos financieros
Algunos ofrecen dividendos
Acceso sencillo a mercados internacionales
Riesgos de operar con ETF
A pesar de que son más sencillos que otros instrumentos financieros, no dejan de ser complejos, por lo que es fundamental que el inversor entienda bien su funcionamiento antes de comenzar a usarlos
Si el fondo no evoluciona bien, el inversor puede perder parcial o totalmente su dinero
Tracking Error: también conocido como error de seguimiento, se refiere a situaciones en las que la evolución del ETF sufre variaciones con respecto al índice de referencia. En general son pequeñas, pero en todo caso exponen al inversor a un riesgo de mercado
Riesgo de crédito o contraparte: algunos fondos mantienen en cartera valores o contratos en los que el riesgo de que el emisor o la contraparte no puedan hacer frente a sus pagos o retrasen los mismos es alto
ETF de mercados extranjeros en divisas diferentes a la del inversor: en estos casos el usuario se enfrenta a un doble riesgo, el propio de los activos con los que se trabaja y el de las fluctuaciones del tipo de cambio
Su tributación es más alta que la de los fondos de inversión tradicionales
Aspectos que tener en cuenta al invertir en ETF
Antes de invertir en ETF es importante que el usuario se informe bien de las características generales de este tipo de instrumentos financieros, por una parte, y de las particularidades de los fondos de inversión cotizados en los que está interesado, por otra. Para ello, es fundamental que conozca los activos y el mercado sobre los que va a operar, y que compruebe su evolución reciente, así como del tipo de ETF que se trata en relación con su estrategia de inversión.
Para conseguir los datos básicos de los fondos en los que está interesado de una forma sencilla, el usuario puede solicitar el folleto de información simplificada del ETF en cuestión, conocido como DFI, un documento que recoge datos como el nivel de riesgo/rentabilidad del producto en una escala del 1 al 7.
Otro dato que es importante recabar antes de invertir en un ETF es el de su liquidez, es decir, la capacidad de comprarlo o venderlo rápido y con facilidad. Esto es muy relevante porque si el fondo empieza a tener malos resultados y el usuario quiere deshacerse rápidamente de sus participaciones para contener pérdidas, es fundamental que pueda hacerlo velozmente y sin trabas.
También es importante tener en cuenta las distintas comisiones que cobran los brókers que los comercializan, puesto que cuanto mayores sean éstas más reducida será la rentabilidad de la inversión. Los ETF son instrumentos financieros que se caracterizan por tener bajos costes y comisiones, pero estos pueden variar de una plataforma a otra, por lo que es interesante comparar lo que cada una de ellas ofrece al inversor.
Asimismo, se debe ser consciente en todo momento que las ganancias generadas por los ETF están sujetas a impuestos, por lo que al calcular los beneficios netos que puede proporcionar una operación hay que incluirlos y restarlos de la cantidad que se va a ganar.
¿En qué se diferencian los ETF de los fondos de inversión convencionales y las acciones?
Como hemos explicado con anterioridad, los ETF aúnan características de los fondos de inversión convencionales y de las acciones, convirtiéndose en un instrumento intermedio entre los dos. Esto hace que comparta muchas características con ambos sin ser ninguno de los dos.
Las principales diferencias entre los ETF y los fondos de inversión convencionales son:
- Compraventa: los ETF se compran y se venden por el valor de su cotización, mientras que los fondos se adquieren por su valor liquidativo.
- Flexibilidad: los fondos sólo se negocian una vez al día, mientras que con los ETF se puede negociar a lo largo de toda la jornada mientras la sesión permanezca abierta.
- Transparencia: los inversores de ETF pueden comprobar a diario los activos que lo componen y los movimientos que se han producido durante la jornada; los fondos de inversión convencionales, en cambio, comunican estos cambios en plazos de tiempo más amplios.
- Información: los intermediarios o sociedades gestoras de los fondos de inversión tradicionales están obligados a entregar gratuitamente al inversor un folleto simplificado con la información fundamental del instrumento financiero y el último informe semestral, con los ETF esta acción es voluntaria.
- Comisiones: los ETF suelen tener comisiones más reducidas que los fondos de inversión tradicionales.
Por otra parte, las principales diferencias entre los ETF y las acciones son:
- Diversificación: los ETF permiten al usuario diversificar su inversión con un solo movimiento, para hacer lo mismo con las acciones es necesario realizar varias operaciones y estar siempre atento a la fluctuación de sus distintos valores.
- Costes: al tratarse de una sola operación, los costes de adquirir ETF son menores que los derivados de la adquisición de acciones.
- Comisiones: del mismo modo, con los ETF sólo se pagan comisiones por una operación, mientras que en las acciones se abonan tantas como títulos de distintas compañías se adquieran.
Preguntas frecuentes sobre los ETF
¿Se pueden cobrar dividendos con los ETF?
Sí, pero no con todos. Cuando el fondo de inversión cotizado trabaja con acciones de empresas y estas reparten dividendos, la sociedad gestora puede repartirlos entre las personas que tengan participaciones en dicho ETF.
En este sentido, cabe destacar que, en función de lo establecido por sociedad gestora, habrá unos ETF que repartan los dividendos entre sus inversores y otros que los reinviertan en nuevas operaciones. Para averiguar cuál es la política del fondo en este sentido, basta con consultar su folleto de información simplificada.
¿Cómo tributan las inversiones con ETF?
A pesar de que los ETF son fondos de inversión, su tratamiento fiscal es parecido al de las acciones: los beneficios o pérdidas se integran en la base de ahorro como ganancia patrimonial y tributarán en la declaración de la renta del ejercicio fiscal en el que se hayan dado.
En función de la rentabilidad obtenida, el porcentaje de impuestos que tendrá que pagar el inversor varía:
- Con ganancias de 0 a 6.000 euros anuales deberán tributar un 19% de sus beneficios
- Con ganancias de 6.000,01 hasta 50.000 euros anuales tendrán que tributar un 21% de sus beneficios
- Con ganancias de entre 50.000,01 y 200.000 euros anuales deberán tributar el 23% de sus beneficios
- Con ganancias de más de 200.000 euros tendrán que tributar el 26% de sus beneficios
¿Es posible limitar los riesgos al operar con ETF?
Sí, aunque hay que tener siempre presente que cualquier inversión conlleva algún tipo de riesgo por mucho que se traten de limitar. Para reducir el peligro de perder dinero, lo primero que se debe hacer es conocer muy bien el instrumento con el que se quiere trabajar, en este caso los ETF: buscar información general sobre su funcionamiento, sobre el mercado en el que va a operar, sobre el propio fondo en sí y sobre el intermediario (aquí es especialmente interesante saber si dispone de algún tipo de mecanismo de protección de los clientes en caso de problemas de la plataforma o de la contraparte).
Una de las principales características de los ETF es que permiten diversificar la inversión en una sola operación, lo que aporta mayor seguridad. Si el inversor quiere reforzar esta estrategia, puede optar por invertir a la vez en distintos ETF de tipologías, activos y mercados distintos, de tal manera que las posibles pérdidas se compensen con las ganancias de otros.
Otra buena estrategia para intentar atenuar riesgos es establecer un plan de contención de pérdidas, fijando un valor mínimo al que, de llegar, vender las participaciones en el fondo de inversión cotizado. De esta manera el usuario planifica un margen de pérdidas que considera aceptables atendiendo a criterios lógicos, de tal forma que llegado a una coyuntura como esa se actúe sin dejarse llevar por la pasión del momento.
Por último, si se quieren limitar los riesgos al máximo, teniendo en cuenta que el riesgo nunca será nulo, también es recomendable invertir en ETF que operen en la misma divisa que el usuario, puesto que de hacerlo en fondos que trabajen con monedas extranjeras además del riesgo propio de los activos financieros se asume el de las fluctuaciones de los tipos de cambio.
¿Quién puede invertir con ETFs?
Cuando un inversor está pensando en diversificar su cartera, debe tener en cuenta la opción de invertir con ETFs, no importa si son inversores principiantes o experimentados, aunque en ambos casos es recomendable contar con conocimientos financieros que ayuden a evitar riesgos innecesarios y definir los objetivos de la inversión: horizonte temporal, beneficios y/o pérdidas máximas a soportar, etc.
Son una muy buena opción para quienes quieren operar con flexibilidad porque pueden comprarse y venderse en cualquier momento, ayudan a la diversificación y se ofrecen en casi todas las plataformas de inversión.
¿Cómo empezar a operar con ETF?
Para empezar a operar con ETFs, lo primero es abrir una cuenta en una plataforma de inversión que ofrezca este tipo de productos. Una vez creada la cuenta, es necesario depositar dinero para poder realizar operaciones. El siguiente paso es buscar el ETF que mejor se adapte a tus objetivos de inversión, ya sea por sector, región o tipo de activo. Para comprar, simplemente selecciona el ETF deseado y realiza la operación como si se tratara de una acción, eligiendo la cantidad y el precio. Es recomendable investigar previamente la composición, los costes y la rentabilidad esperada del ETF antes de invertir. Una vez comprado, podrás seguir el valor del ETF en tiempo real y venderlo cuando lo consideres oportuno. Operar con ETFs es una opción accesible para comenzar a invertir en mercados internacionales y diversificar la cartera.
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