Los 5 mejores ETF del S&P 500 de 2026 y los brókers más destacados para invertir en ellos

La diferencia está en qué hace el ETF con el dinero que reparten las empresas del S&P 500 a sus accionistas. En un fondo indexado que reparte dividendos, el dinero se abona al inversor en su cuenta del bróker. Esto tiene dos efectos prácticos: por un lado, el inversor consigue ingresos en efectivo sin deshacerse del activo; pero, por otro, el día del pago el precio del ETF suele ajustarse a la baja, porque parte del valor se ha entregado a los inversores y ya no está dentro del producto.

En un ETF que reinvierte dividendos, el dinero no se entrega al inversor, sino que se utiliza para seguir invirtiendo, de modo que la rentabilidad se refleja en el precio del propio ETF con el paso del tiempo.

La diferencia también se nota en los impuestos. Si el ETF reparte dividendos, lo habitual es que esos pagos cuenten como ingresos del ahorro del año en que los cobró el inversor, y que el intermediario aplique una retención que luego se ajusta en la declaración. En los ETF que reinvierten, el impacto fiscal sólo aparece cuando se vende y se han obtenido ganancias.

Dos ETF del S&P 500 pueden parecer casi idénticos y, aun así, terminar con rentabilidades distintas por varios motivos: costes, forma de tratar los dividendos, método de copia del índice y, en el caso de un inversor en euros, el efecto divisa.

La causa más habitual de la diferencia son los costes. Un ETF descuenta cada año sus gastos propios y, además, al negociarse como una acción, soporta los de compraventa y otros de operativa que acaban influyendo en el resultado final. Otro factor importante es cómo se reflejan los dividendos: los que reparten ese dinero tienden a crecer menos que los que lo reinvierten, y aunque la diferencia a corto plazo sea mínima, se nota al cabo de los años.

También importa cómo copia el ETF al S&P 500. Algunos lo hacen comprando acciones y otros mediante acuerdos con entidades financieras. Cada fórmula tiene sus ventajas y desventajas, que a su vez afectan de modo diferente a la rentabilidad de unos y otros.

Por último, hay diferencias que dependen del mercado donde se compra: liquidez, precio de compra y venta y facilidad para ejecutar la orden. La CNMV recuerda que las participaciones de un ETF se negocian en bolsa con precios en tiempo real, igual que las acciones, y eso puede hacer que dos ETF, en la práctica, se compren y se vendan con condiciones distintas.

Los ETF del S&P 500 suelen tener costes bajos, pero no son productos sin gastos. Los más habituales son los que descuenta el propio ETF por su operativa y lo que cobra el intermediario y el mercado por comprarlo, venderlo y mantenerlo.

El primer coste es el del propio ETF, el que figura como coste anual del fondo. Incluye, de forma resumida, el coste de gestión y el de custodia de los activos que lo conforman, y no se paga con un cargo aparte, sino que se va restando poco a poco del valor del ETF cada día. El segundo aparece al operar en bolsa. Al comprarse y venderse como una acción, suelen existir comisiones del bróker y, además, tasas propias del mercado por cada operación, ligadas a la negociación y a la liquidación de la compra o la venta.

Otro coste más o menos frecuente es el de la cuenta de valores: algunas entidades cobran por tener los ETF depositados y custodiados en ellas, con tarifas que pueden ser un porcentaje anual sobre el valor de la cartera o un mínimo por mercado o por cada valor.

Además, en ETF del S&P 500 es habitual que entre en juego el cambio de divisa. Aun cuando el ETF cotice en una bolsa europea, muchas operaciones implican convertir euros a dólares o valorar activos en dólares, y el coste puede venir en forma de un tipo de cambio menos favorable que el de mercado. La CNMV explica que las entidades pueden fijar el tipo de cambio, y que deben informar del cambio y de los costes aplicables, incluido el diferencial si no es el de mercado.

Por último, hay costes que no siempre se ven a simple vista, pero se notan. Uno es la diferencia entre el precio de compra y el de venta en el mercado, que puede ampliarse en momentos de más nervios. Y otro es que ciertas órdenes pueden ejecutarse en varios tramos y generar más gastos por operación, algo sobre lo que la CNMV avisa al explicar la ejecución de órdenes en ETF.

Cuando el S&P 500 incorpora una empresa nueva o elimina otra, el ETF que lo sigue ajusta su cartera para adaptarse a ese cambio: si entra una nueva compañía, compra sus acciones en la misma proporción que represente en ese momento en el índice, y si sale, vende esa posición. Este tipo de cambios se anuncian con antelación y tienen una fecha de entrada en vigor, a menudo antes de la apertura de una sesión concreta, y en ocasiones coinciden con los ajustes periódicos del propio índice.

Para el inversor, lo relevante es que no hay que hacer nada. El ETF se encarga de esa tarea de mantenimiento internamente para seguir reflejando lo que es el S&P 500 en cada momento. Ahora bien, estos cambios no son gratuitos. Ajustar la cartera implica operaciones de compra y venta, y esas operaciones tienen costes de mercado. Esos costes se pagan con el patrimonio del propio ETF, de modo que pueden provocar una pequeña diferencia entre lo que hace el índice y lo que acaba haciendo el ETF, especialmente alrededor de los días de cambios.

También conviene recordar que no todos los cambios llegan por un calendario fijo. A veces se producen por eventos empresariales, como compras o fusiones, que obligan a sustituir una compañía por otra en el índice.